Point72 alum David Fiszel on why he’s betting big on buy now, pay later names like Klarna and how he keeps his $1.5 billion hedge fund away from meme-stock hype

Honeycomb Asset Management är bara fem år gammal, men grundaren David Fiszel har funderat på det i minst 20.

Det är Fiszels andra snurr på att driva sin egen fond-han lanserade den kortlivade Rhombus Capital Management 2004, då hedgefonder kunde vara “två killar och en Bloomberg”, och stängde den tre år senare. Han tror att Honeycomb är en produkt av ett mer uppmätt tillvägagångssätt för företagsbyggande och att fonden kommer under det bästa året i sin historia.

“Jag tror att jag hade lite mognad att göra, och att driva företag är mycket annorlunda än att bara plocka aktier”, sa han i en intervju med Insider. Den tidigare pengahanteraren Point72 och Omega Advisors redogjorde för hur han reagerar på det nuvarande investeringslandskapet och marknadsfenomen med utbildningen från sina gamla chefer som sin guide.

“Jag tog min grundutbildning i aktieplockning från Lee Cooperman och fick min doktorsexamen i riskhantering från Steve Cohen,” sa han.

Hans erfarenhet betalade sig förra året i stort. Honungskaka återvände 58%, vilket höll den genomsnittliga fondavkastningen på 11,6% – det stora året bidrog till att driva fasta tillgångar till cirka 1,5 miljarder dollar. Under första halvåret i år har fonden ökat mer än 7% tack vare en 5,1% vinst i juni, även om den följer genomsnittsfonden, som var upp 10%, enligt Hedge Fund Research.

Honeycomb vägrade att kommentera prestanda.

Programvara Peloton, Bombas och röstigenkänning

Medan en majoritet av Honeycombs tillgångar är investerade på de offentliga marknaderna, har Fiszel varit en aktör på de privata marknaderna tillbaka till sin tid på Point72, där han investerade i Twitter och Palantir innan de blev offentliga.

Honeycomb har nu insatser i socktillverkaren Bombas, e-handelsföretaget Farfetch, och betalningsstart Klarna, som tog in en runda på 639 miljoner dollar i juni som leds av Softbank som Honeycomb har en del av.

Fiszel ser inte den stora skillnaden mellan att investera i stora privata företag och offentliga företag. Till exempel anser han sig själv “samma analytiker för Instacart och DoorDash.”

“Namnet på vårt företag är naturlig och organisk tillväxt,” sa han. “Vi gillar att investera bakom trender.”

Och medan företaget säljer ut positioner när de når sitt prismål, kommer de att behålla sina insatser efter ett företags börsnoteringar. Peloton är nu en position i deras offentliga portfölj, men Honeycomb investerade ursprungligen när tillverkaren av träningsutrustning var ett privat företag.

En annan trend som företaget följer är explosionen i köp-nu-betala-senare betalningsalternativ. Fiszel tror att det finns en “sekulär förändring” som driver människor bort från kreditkort till företag som Klarna och Afterpay, som båda finns i Honeycombs portfölj.

Han är också upphetsad över programvara för röstigenkänning och säger till Insider att dagarna då du sa till din bil att “köra till mormors” inte är så långt borta.

“Process över resultat”

Att bestämma hur mycket ett företag är värt borde inte vara så svårt tack vare de otaliga verktygen och datamängderna som de bästa investerarna har till hands, men detaljhandelsfenomenet har utlöst några av de bästa penningförvaltarna i spelet.

Om Reddit -publiken skulle stapla in i ett av hans innehav sa Fiszel att laget först skulle avgöra om detaljhandlarna ser något hans lag missat. Men om deras ursprungliga kursmål fortfarande är vettigt skulle de sälja, även om daghandlare pressar aktien ännu högre.

“Om ingenting har förändrats måste vi hålla oss disciplinerade. Process över resultat är det vi fokuserar på”, sa han. “Om vi ​​vann för att Reddit -publiken tog ett lager upp till $ 100, vet jag inte om jag kan göra det varje gång.”

Att försumma dina egna regler är när du slutar lita på tur, inte skicklighet, tillade han.

“Det är när du försöker kopiera någon annan och försöker göra något som du tycker att du borde göra men inte riktigt vet vad du gör, det är när du stöter på problem”, sa han.

You may also like...

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *